好文薦讀丨藝術品價格暴漲,爲什麽投資總收益未必大增

【2019-05-24】

任何藝術品投資者都關心收益,投資收益當然首先與價格有關。

伴隨著中國藝術品收藏愈來愈火,繪畫的價格愈漲愈高。比如在1956年,齊白石給榮寶齋畫的2平尺梅花、牡丹、菊花、牽牛4條幅,僅得潤金80元。

再比如在1989年,著名的“中國現代藝術展”結束後,北京個體戶宋偉買下了一些藝術家的畫作,王廣義當時因爲一張畫賣了1萬元,激動得聲音顫抖。

新世紀以來,中國藝術品市場進入高價時代,不消說齊白石、王廣義等名家的作品動辄以上千萬元成交,連剛邁出校門不久的“80後”畫家,拍出幾百萬的單價也並不稀奇。

但對于廣大投資者而言,其總收益能隨作品單價的暴漲而劇增嗎?

經濟學研究表明,一般而言,市場對商品的需求量與價格變化的方向相反,即價格下跌會使需求量增加,而價格上升會使需求量減少。當然,不同商品的價格變動,對需求量的影響並不相同。在經濟學中,用“需求價格彈性”表示需求量對價格變動的敏感度,越敏感者“彈性系數”越大。

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有2種情況例外:

一是需求量完全不受價格變動影響,其“彈性系數”爲0,比如喪葬服務(這便是所謂的剛性需求)。

二是微小價格變動就會引發極大的需求量變化,其“彈性系數”爲無窮大,比如股票。而大部分商品,“彈性系數”處于0至無窮大之間,比如土豆爲0.3、出國旅行爲4.0。

是什麽造成了商品“需求價格彈性”的差異呢?

原因主要有三點:

其一 商品在生活中的必需程度不同

生活必需品(例如食用油)的需求量受價格變動影響弱,其“需求價格彈性”小;奢侈品(例如時裝)的需求量受價格變動影響強,其“需求價格彈性”大。

其二 商品占消費者總支出的比重不同

占比重小的商品(例如郵費)價格變動不會被消費者很在意,其“需求價格彈性”小;占比重大的商品(例如住房)價格變動會被消費者重視,其“需求價格彈性”大。

其三 商品能被替代的難易度不同

難以被替代的商品(例如火車票),其“需求價格彈性”小;容易被替代的商品(例如方便面),其“需求價格彈性”大。

那麽,就目前的國情而言,藝術品的“需求價格彈性”怎樣呢?

首先,看消費者對繪畫的必需程度。與衣食住行等相比,藝術品還沒有成爲絕大多數國人的生活必需品,經常購買藝術品的家庭,百不足一。

其次,看藝術品在消費者總支出中的比重。據國家統計局資料,2007年城鎮家庭人均消費性支出爲9997元,其中教育文化娛樂服務1329元,而繪畫作品僅以每件5000元計,已足見所占比重之大。

最後,看尋找藝術品替代品的難易程度。藝術品的消費功能主要用于裝飾室內環境,但可以起到同樣作用的,還有盆栽、家具、布藝等等。由此可知,藝術品屬于“需求價格彈性”較大的商品,它對價格變動的反應很敏感。


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分析某種商品的“需求價格彈性”,不僅可以了解購買者對其價格變動的反應,更可以顯示由價格變動引起的投資者總收益的增減。

任何商品的總銷售額,都等于銷售數量與單價的乘積。如果所銷售商品的“需求價格彈性”很小,那麽單價的上升不足以引起總銷量的大幅減少,其總收益的確會增加。但如果所銷售商品的“需求價格彈性”很大,單價的上升必然會引起總銷量的大幅減少,這時,總銷售額反而可能減少。

藝術品是“需求價格彈性”較大的商品,其單價的迅速上升,必然降低總銷量。現階段繪畫交易價格最高的市場,無疑是拍賣行,但那裏許多人的購買目的並非消費和收藏。

盡管拍賣市場的交易量不小,卻多是投資者之間的倒賣,終端購藏者的購買量並沒有大幅增加。與火爆的拍賣市場鮮明對比的是,普通畫廊或畫店近年的經營並不景氣,正好說明了終端藝術品收藏市場的蕭條。


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藝術品價格的高漲究竟使總銷量減少幾成?投資者的總收益究竟減幅多大?還需要詳盡的數據考證。但有一點可以確定,用高單價想象整個産業的高收益,是過于樂觀了。



轉載:曉丹 I 藝術財富論 

圖:網絡


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